Перебои в поставках в сочетании с пиковым сезоном спроса приводят к тому, что внутренние цены на серу превышают 6000 юаней. 

С конца марта 2026 года внутренний спотовый рынок серы демонстрирует сильный отскок. 2 апреля справочная цена гранулированной серы в порту Чжэньцзян выросла до 6200 юаней/тонну, что на 620 юаней/тонну больше, чем в предыдущий четверг, и составляет рост на 11,11%. Ожидания рынка относительно спроса и предложения, а также геополитические факторы в совокупности способствовали недавней сильной восходящей тенденции на внутреннем рынке серы.

I. Ценовой тренд: достижение нового исторического максимума

30 марта внутренние цены на гранулированную серу превысили отметку в 6000 юаней/тонну, установив новый исторический максимум. Резервная цена на тендерах по продаже серы в Даляне была установлена на уровне 6210 юаней/тонну, что на 600 юаней/тонну больше, чем на предыдущем тендере, и побила исторический рекорд самой высокой резервной цены на внутреннем тендере по сере с 2008 года. Цена на серу в порту Чжэньцзян составила 6100 юаней/тонну, что на 1750 юаней больше, чем в начале месяца, то есть рост составил более 48%. Одновременно с этим международные фьючерсные цены на серу резко выросли, достигнув исторических максимумов выше 6000 юаней/тонну, при этом как внутренний, так и международный рынки демонстрировали скоординированную тенденцию к росту.

II. Шоки со стороны предложения: геополитические конфликты нарушают каналы импорта.

Военные удары США и Израиля по Ирану, начавшиеся в конце февраля 2026 года, напрямую изменили эту структуру поставок. Из-за продолжающейся геополитической напряженности в Ормузском проливе иранские нефтеперерабатывающие заводы были закрыты, а порты прекратили погрузку, что привело к практически полному прекращению экспорта серы в Китай. Рыночная статистика указывает на то, что внутренние поставки серы в марте, как ожидается, сократятся более чем на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что увеличит существующий дефицит импорта, и в краткосрочной перспективе найти эффективные альтернативные каналы пополнения запасов маловероятно.

Почти половина мирового экспорта серы проходит через Ормузский пролив. Фактическое закрытие пролива привело к значительному скоплению невыполненных поставок серы из региона, и возобновление поставок остается под вопросом. Тем временем российско-украинский конфликт продолжает оказывать влияние на российские поставки серы, прогнозируемая потеря составляет приблизительно 1 миллион тонн в четвертом квартале 2025 года, а восстановление ожидается не раньше первой половины 2026 года. Этот двойной шок поставок привел к острой нехватке серы на внутреннем спотовом рынке.

В цепочке передачи цен ближневосточные экспортеры значительно повысили цены. Компания Qatar Energy повысила апрельскую цену на серу FOB до 570 долларов за тонну, что на 50 долларов за тонну больше, чем в предыдущем месяце, и является самым высоким уровнем с тех пор, как Argus начала фиксировать эту цену в 2013 году. Исходя из текущих затрат на фрахт и страхование, общая стоимость с учетом доставки оценивается в 646–652 доллара за тонну.

Запасы серы в портах внутри страны упали до почти пятилетнего минимума. По состоянию на 26 марта запасы серы в портах внутри страны сократились до 1,5544 млн тонн, чего хватит всего примерно на 1,2 месяца. По состоянию на 2 апреля национальные запасы серы в портах составляли 1,5667 млн тонн и оставались на относительно низком уровне.

III. Поддержка спроса: пик весеннего посевного сезона в сочетании с ростом спроса.

Спрос также оказал существенную поддержку повышению цен. В настоящее время в Китае наступил критический период использования удобрений во время весенней посадки, что привело к концентрированному высвобождению спроса на фосфатные удобрения. Компании, занимающиеся производством фосфатной химии, поддерживают высокую загрузку мощностей на уровне 75-80%, что приводит к постоянно высокому и устойчивому спросу на серу. Ожидается, что в 2026 году запланированное строительство новых заводов по производству моноаммонийфосфата (МАФ) и диаммонийфосфата (ДАФ) в Китае увеличит потребление серы примерно на 3,29 миллиона тонн.

Тем временем, растущий спрос в секторе новых источников энергии становится новым двигателем роста. В 2025 году производство фосфата лития-железа в моей стране превысило 3,6 миллиона тонн, что на 1,1 миллиона тонн больше, чем в 2024 году, и соответствует примерно 1,06 миллиона тонн нового спроса на серу. Дальнейшее расширение производственных мощностей по выпуску МГЭИК в Индонезии в 2026 году также усугубит глобальный дисбаланс спроса и предложения на серу. Под влиянием сельского хозяйства и новых источников энергии структура спроса на серу претерпевает глубокие изменения.

IV.Влияние на рынок и перспективы развития отрасли

Продолжающийся рост цен на серу начал сказываться на отраслях, занимающихся переработкой сырья. Поскольку диаммонийфосфат является основным сырьем для производства серной кислоты, каждое повышение цены на 1000 юаней/тонну увеличивает себестоимость производства примерно на 450 юаней/тонну. С марта ежемесячный рост цен на сырьевую серу превысил 43%, что в сочетании с одновременным ростом цен на серную кислоту значительно увеличило себестоимость производства таких продуктов, как моноаммонийфосфат. Постоянно высокие себестоимости производства в отечественной фосфатной промышленности создают проблемы для обеспечения поставок и стабилизации цен на удобрения.

В краткосрочной перспективе рынок характеризуется слабым соотношением спроса и предложения, а ценовые тенденции будут в значительной степени зависеть от продолжительности геополитических событий и прогресса в восстановлении логистики. Учитывая трудности с преодолением дефицита предложения в краткосрочной перспективе и продолжающийся рост спроса, эксперты отрасли прогнозируют, что внутренние цены на серу в апреле еще будут иметь потенциал для роста.